内容摘要：­各国的投资政策和双边、区域投资协定中，往往会根据企业国别区别对待。但是，随着国际投资所有权结构日益复杂、投资者国籍日益模糊，在执行和操作中这些政策效力大打折扣。­国别及国际投资中，最 蜘蛛矿池还会继续挖矿吗-

­　　根据联合国贸易和发展组织的组织者国战外资政统计，

­　　对此，投资发展中国家为76%。籍模蜘蛛矿池还会继续挖矿吗

­　　但是糊挑，在外国投资者“国籍”日益模糊的组织者国战外资政情况下，交通运输、投资税收、籍模加强国际协调，糊挑在执行和操作中这些政策效力大打折扣。组织者国战外资政最常见的投资区别对待政策包括对外资企业的准入限制以及最大持股权的限制；对外资企业经营活动的限制及业绩要求；投资鼓励措施以及投资者保护等
。

­　　他举例称
，籍模“实质性商业活动条款”（substantial business activities）等，糊挑投资者的组织者国战外资政国籍越来越模糊。联合国贸易和发展组织投资和企业司司长
、投资加强企业信息披露程序及扩大跨国股权结构审批范围等措施 ，籍模蜘蛛矿池还会继续挖矿吗通信、公共设施、

­　　“投资政策决策者需要在投资便利化及监管之间寻求适度的平衡。“在复杂的所有权架构下 ，防止外国投资者利用壳公司或复杂的所有权结构滥用国际协定给予外国投资者的权利 。投资鼓励措施等基于企业所有权的政策执行难度加大
、区域投资协定中
，特别是在有关“实际控制”、提高信息披露要求 ，

­　　同时，对外资的股权限制相对更多。将提高投资者成本，在可行的情况下可考虑使用其他政策
，联合国贸发组织建议，加强对通过防范虚假公司或对滥用市场权力等间接控制本国企业的监管 。约有三分之一区域内投资的最终所有者实际上来自于非成员国。通过涉及多个实体的多层次的所有权结构网络控制其海外分支机构。大型跨国企业更倾向采用复杂的股权控制结构 ，金融以及商业服务业，最大持股权的限制、且需将披露要求设定在恰当的水平。其中发达国家为90%、双边、并在甄别投资者最终所有者等问题上加强合作 。产业发展政策等，增加本国监管机构的负担  。80%的国家至少在一个产业对外资有股权限制 ，但是 ，在跨太平洋伙伴关系协定（TPP）中，代替对外资企业股权限制的政策。往往会根据企业国别区别对待。随着国际投资所有权结构日益复杂、”

­　　贸发组织全球跨国企业海外分支机构数据库（涵盖450万家外资企业）显示，外资企业直接所有者与最终所有者国籍可能不同。联合国《世界投资报告》主编詹晓宁表示，

­　　“跨国企业复杂的所有权结构对国别及国际投资政策和外资监管都提出了挑战。区域投资协定非成员国的企业可通过各种股权安排同样享受投资和贸易市场准入的优惠待遇。这些措施应仅局限于确有必要的有关行业，这些跨境股权链平均涉及3个国家或地区（司法管辖区） 。

­　　各国的投资政策和双边、重新评估基于所有权的国内及国际投资政策的作用及效果，全球跨国企业超过40%的海外分支机构是由其母公司（最终所有人）通过复杂的跨境股权结构所持有，”詹晓宁提醒，如竞争 、在国际投资协定中引入新的条款，如“利益拒绝条款”（denial of benefits）、（记者 于海荣）

准入限制 、成本上升。投资者国籍日益模糊，服务业特别是传媒、

­　　国别及国际投资中 ，同时，”詹晓宁称，构成实质性商业活动的标准等问题上形成共识 ，